Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 2025 yılının son Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizini 150 baz puan indirerek %38 seviyesine çekti. Beklentilere paralel gelen bu faiz indirimi, başta altın olmak üzere dolar ve euro piyasalarında da anlık dalgalanmalara yol açtı. Vatandaşların aklındaki ortak soru ise şu: Faiz düştü, altın yükselir mi? Dolar ve euro bu karardan nasıl etkilenir?
Kararın açıklanmasının ardından gözler hızla piyasalara çevrildi. Özellikle altını olan ya da altına yatırım yapmayı düşünenler için bu gelişme önemli. Çünkü faiz oranı, altın gibi güvenli limanlara olan talebi doğrudan etkileyen temel göstergelerden biri. Peki, bu faiz indirimi ne anlama geliyor?
Faiz Düşünce Altın Yükselir mi?
Faizle altın fiyatı arasındaki ilişki genellikle ters yönlüdür. Yani faiz oranı düştüğünde, altının yükselmesi beklenir. Bunun sebebi oldukça basit: Faizlerin düşmesi, Türk lirasının getirisini azaltır. Bu da tasarruf sahiplerini alternatif yatırım araçlarına, özellikle de güvenli liman olarak görülen altına yönlendirir.
TCMB'nin son faiz kararıyla birlikte, piyasada altına olan ilginin artabileceği düşünülüyor. Ancak sadece iç piyasadaki faiz indirimi değil, dolar/TL kuru ve küresel ons altın fiyatları da gram altın üzerinde belirleyici olmaya devam ediyor. Dolayısıyla faiz indirimi, tek başına bir yükseliş garantisi değil ama yönü yukarı çevirebilecek güçlü bir sinyal olabilir.
Dolar ve Euro Faiz İndirimine Nasıl Tepki Verdi?
Faiz kararından hemen önce dolar/TL kurunda hareketlilik başladı. Karar açıklandığında ise dolar 42,61 TL seviyelerinde dengelenmeye çalıştı. İlk etapta sert bir tepki gözlenmemiş olsa da, faiz indirimi Türk Lirası’nın cazibesini azalttığı için önümüzdeki günlerde kurda yukarı yönlü baskılar görülebilir.
Euro/TL kuru ise 50 TL seviyesini aşarak dikkat çekti. Euro/dolar paritesindeki küresel gelişmelerle birleşen TCMB kararı, Euro’nun TL karşısında güçlenmesine neden oldu. Faizlerin düşmesi, genelde yabancı yatırımcı için TL varlıklarını daha az cazip hale getirir. Bu da dövizde talep artışı ve kur yükselişi anlamına gelebilir.
Borsa İstanbul’dan Faiz İndirimine İlk Tepki Ne?
BIST 100 endeksi, faiz kararından hemen önce 11.240 puan seviyelerinde işlem görüyordu. Kararın açıklanmasıyla birlikte endekste kısa süreli bir yükseliş yaşandı ve 11.263 puana kadar çıktı. Ancak bu yükseliş kalıcı olmadı; endeks 11.214 seviyesine kadar geri çekildi ve 11.235 civarında denge arayışına girdi.
Bu durum, piyasaların kararı beklenen bir gelişme olarak fiyatladığını ancak faiz indiriminin etkilerinin tam anlamıyla sindirilmediğini gösteriyor. Faiz oranı düştü ama borsadaki yön için net bir tablo henüz oluşmuş değil.
Faiz Düşerse Piyasalar Nasıl Etkilenir?
Genel ekonomik teorilere göre, faizin düşmesi şu etkileri beraberinde getirir:
Altın: Yükselme eğilimi gösterebilir, çünkü faiz getirisi düşen yatırımcı altına yönelebilir.
Dolar/Euro: TL’nin zayıflamasıyla birlikte kurlarda yukarı yönlü baskı oluşabilir.
Borsa: Düşük faiz ortamı şirketlerin borçlanma maliyetlerini düşürür, bu da uzun vadede pozitif olabilir.
Tüketici: Kredi faizlerinin gerilemesi tüketimi ve harcamayı teşvik edebilir.
Ancak tüm bu etkiler, tek başına faiz indirimiyle sınırlı kalmaz. Küresel gelişmeler, jeopolitik riskler ve yatırımcı beklentileri de fiyatlamalarda rol oynar.
